|
|
Коэффициент текущей ликвидности |
1,39 |
1,52 |
1,43 |
0,04 |
-0,09 |
|
|
3 |
Коэффициент быстрой ликвидности |
0,5 |
0,6 |
0,55 |
0,05 |
-0,05 |
|
|
4 |
Соотношение краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженности |
0,63 |
1,03 |
1,06 |
0,43 |
0,03 |
Коэффициент текущей ликвидности соответствует норме и свидетельствует о том, что предприятие имеет достаточное количество оборотных средств для погашения обязательств на протяжении 1 года.
2.5. Анализ финансовой устойчивости ОАО «ХХХ»
Одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия есть финансовая устойчивость.
Для определения типа финансовой стойкости ОАО «ХХХ» по данным баланса (см. прил. 1 и 3) составляют агрегированный баланс, позиции актива и пассива которого по степени агрегации отвечают цели анализа (табл. 3).
Таблица 4 - Агрегированный баланс ОАО «ХХХ»
Актив
2001г.
2002г.
2003г.
Необоротные активы (НА)
412596
435557
474477
Запасы (З)
137888
230481
221649
Средства, расчеты и другие активы (К)
76497
148410
145620
Баланс
626981
814448
841746
Пассив
2001г.
2002г.
2003г.
Собственный капитал (СК)
455072
562092
582605
Долгосрочные обязательства (КД)
17938
3292
5867
Краткосрочные обязательства(КК)
В том числе:
Краткосрочные кредиты и услуги
153971
249064
253274
БАЛАНС
626981
814448
841746
В табл. 4 приведен пример анализа финансовой стойкости предприятия по данным агрегированного баланса. На протяжении 3-х лет наблюдается общая тенденция увеличения недостатка собственных оборотных средств для покрытия запасов, т. к. происходит рост запасов предприятия. В 2002г. увеличиваются необоротные активы предприятия, но несмотря на это наблюдается увеличение собственных оборотных средств так как собственный капитал увеличивается в большей степени (на 23%), чем необоротные активы (на 5%).
Таблица 5 - Анализ финансовой устойчивости ОАО «ХХХ»
№ п/п
Показатель
2001г.
2002г.
2003г.
1
Собственный капитал
454844
561491
582084
2
Необоротные активы
412596
435557
474477
3
Собственные оборотные средства (с.1-с.2)
42248
125934
107607
4
Долгосрочные обязательства
17938
3292
5867
5
Наличие собственных и долгосрочных источников покрытия запасов (с.3+ с.4)
60186
129226
113474
6
Краткосрочные кредиты
101086
159449
184874
7
Общий размер основных источников покрытия запасов (с.5+с.6)
161272
288675
298348
8
Запасы
137888
230481
221649
9
Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (с.3-с.8)
-95640
-104547
-114042
10
Излишек (+) или недостаток (-) собственных средств и долгосрочных кредитов (с.5-с.8)
-77702
-101255
-108175
11
Излишек (+) или недостаток (-) основных источников покрытия запасов (с.7-с.8)
23384
58194
76699
12
Тип финансовой устойчивости
Нестойкий
Нестойкий
Нестойкий
13
Запас устойчивости финансового состояния, дней , V – чистая выручка от реализации продукции
17,8
21,7
113,6
14
Излишек (+) или недостаток (-) средств на 1 грн. запасов (с.11:с.8)
0,17
0,06
0,32
В 2003г. происходит рост собственного капитала предприятия на 3%, а необоротные активы растут на 9%, что в результате приводит к уменьшению собственных оборотных средств по сравнению с 2002г. Хотя в 2002г. происходит рост собственных оборотных средств предприятия, это не приводит к такому размеру этих средств, который необходим для покрытия запасов, т. к. наблюдается рост запасов в большей степени, чем собственных оборотных средств. В 2003г. наблюдается снижение запасов на 4%, но несмотря на это недостаток собственных оборотных средств растет, что происходит из-за их снижения на 17% по сравнению с 2002г.
В течение всего рассматриваемого периода наблюдается увеличение недостатка собственных средств и долгосрочных обязательств для покрытия запасов. Прежде всего, это происходит из-за уменьшения долгосрочных обязательств в 2002г почти в 6 раз по сравнению с 2001г., хотя в 2003г. происходит их увеличение и составляет 78% по сравнению с 2002г., но этого недостаточно для покрытия имеющихся запасов. Если сравнивать с 2001г. то в 2003г. долгосрочные обязательства уменьшились на 67%.
За эти годы происходит рост излишка основных источников покрытия запасов за счет роста краткосрочных кредитов. Из проведенного анализа можно охарактеризовать финансовое состояние предприятия как нестабильное, нарушена платежеспособность предприятия, но существует возможность ее восстановить.
В мировой и отечественной практике используют совокупность показателей для анализа финансовой стойкости предприятия с точки зрения структуры источников финансирование.
1. Коэффициент автономии (независимости), или коэффициент концентрации собственного капитала,
Кавт =
В 2001г. Кавт = 0,73;
в 2002г. Кавт = 0,69; в 2003г. Кавт = 0,69
Итак, коэффициент Кавт за 2002г. снизился, но все же превышает минимально допустимое значение Кавт, В 2003г. Кавт остался на уровне 2002г. Это свидетельствует о том, что все обязательства предприятия могут быть покрыты за счет собственных средств.
2. Коэффициент финансовой зависимости.
Кф.з. =
В 2001г. Кф.з. = 1,38;
в 2002г. Кф.з. = ; в 2003г. Кф.з. =
Таким образом, в 2002г. финансовая независимость предприятия снизилась: на 1 грн собственного совокупного капитала приходится на 7 коп. больше заемных средств. В 2003г. показатель финансовой зависимости остался неизменным по сравнению с 2002г. Такие изменения свидетельствуют об увеличении доли заемных средств в финансировании предприятия.
3. Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств рассчитывается по формуле:
Кз/с =
В 2001г. Кз/с = ;
в 2002г. Кз/с = ; в 2003г. Кз/с =
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств на протяжении исследуемого периода ниже рекомендуемого. Это говорит о том, что на предприятии доля собственного капитала превышает долю заемного капитала.
4. Коэффициент мобильности.
Ко/н =
В 2001г. Ко/н = 0,52;
в 2002г. Ко/н = ; в 2003г. Ко/н =
5. Коэффициент маневренности собственного капитала
Км =
В 2001г. Км = 0,09;
в 2002г. Км = 0,22; в 2003г. Км = 0,18
Итак, в 2002г. наблюдаются перемены к лучшему; у предприятия появилось больше свободы маневрировать мобильными средствами, а в2003г. по сравнению с 2002г. Км уменьшается, что характеризует снижение доли собственного капитала используемого для финансирования текущей деятельности предприятия.
6. Коэффициент обеспечения собственными оборотными средствами запасов
Кзап =
В 2001г. Кзап = 0,31;
в 2002г. Кзап = = 0,55; в 2003г. Кзап = 0,49
Таким образом, в 2002г. обеспечения запасов собственным оборотным средством увеличилось на 0,24 по сравнению с 2001г., а в 2003г. уменьшилось на 0,06. В рассматриваемом периоде Кзап оставался ниже нормативного
7. Коэффициент производственных фондов.
Кп.ф. =
В 2001г. Кп.ф. = = 0,8;
в 2002г. Кп.ф. = ;
в 2003г. Кп.ф. =
На протяжении исследуемого периода Кп.ф. имеет нормальный уровень, несмотря на его уменьшение в 2002г. на 0,08 по сравнению с 2001г., и на столько же в 2003г. по сравнению с 2002г.
8. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств:
Кд.о. =
В 2001г. Кд.о. = 0,04;
за 2002г. Кд.о. = 0,01; в 2003г. Кд.о. =
На протяжении рассматриваемого периода наблюдается общая тенденция снижения Кд.о. Таким образом, можно сделать вывод о том, что уменьшается зависимость предприятия от внешних инвесторов.
9. Коэффициент структуры долгосрочных вложений
Кс.д.в. =
В 2001г. Кс.д.в. = 0,04;
в 2002г. Кс.д.в. = 0,008; в 2003г. Кс.д.в. = 0,01
Таким образом, частица долгосрочных займов в 2002г. уменьшилась, что свидетельствует об укреплении финансовой стойкости предприятия. В 2003г. Кс.д.в. по сравнению с 2002г. увеличился, из чего следует уменьшение финансовой стойкости предприятия.
10. Коэффициент краткосрочной задолженности
Кк.з. =
В 2001г. Кк.з. = = 0,9;
в 2002г. Кк.з. = = 0,99; в2003г. Кк.з. = = 0,98
Итак, увеличение частицы срочных обязательств в 2002г. свидетельствует о некоторой потере финансовой стойкости. В 2003г. произошло увеличение Кк.з. по сравнению с 2001г., что привело к ухудшению финансовой стойкости. Если же сравнивать с 2002г., то в 2003г. Кк.з. уменьшилось и улучшилось финансовое состояние предприятия.
11. Коэффициент автономии источников формирование запасов
Ка.з. =
В 2001г. Ка.з. = 0,26;
в 2002г. Ка.з. = 0,44; в 2003г. Ка.з. = 0,36
По сравнению с 2001г. доля основных источников формирования запасов в 2002г. и в 2003г. увеличилась, то есть финансовая стойкость повысилась. Если же сравнивать с 2002г. в 2003г. их доля уменьшилась. Из проведенного анализа можно сделать вывод, что в 2002г. предприятие имело наиболее высокий уровень финансовой устойчивости.
12. Коэффициент кредиторской задолженности
Ккр.з. =
В 2001г. Ккр.з. = = 0,58;
в 2002г. Ккр.з. = 0,58; в 2003г. Ккр.з. = = 0,44
13. Соотношение между дебиторской и кредиторской задолженностью
Кд/к =
В 2001г. Кд.к = = 0,63;
в 2002г. Кд.к = = 1,03;
в 2003г. Кд.к. = = 1,06
За исследуемый период значения показателя увеличилось; желательно уменьшить абсолютные размеры как дебиторской, так и кредиторской задолженности.
Из приведенного примера можно сделать вывод: за исследуемый период финансовая стойкость предприятия не изменилась.
В таблице 6 представлены основные показатели финансовой стойкости предприятия. Из таблицы видно, что за соответствующий период финансовая стойкость предприятия не улучшилась. Так, если в 2001г. значение коэффициента автономии составляло 0,73, то в 2002г. и в 2003г. оно уменьшилось до 0,69.
Таблица 6 – Динамика основных показателей финансовой стойкости ОАО «ХХХ».
№
Показатель
2001г.
2002г.
2003г.
Отклонение 2003г. от
2001г.
2002г.
1.
Коэффициент автономии
0,73
0,69
0,69
-0,04
0
2.
Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств
0,38
0,45
0,45
0,07
0
3.
Коэффициент маневренности собственного капитала
0,09
0,22
0,18
0,09
-0,04
4.
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств
0,04
0,01
0,01
-0,03
0
По сравнению с 2001г в 2003г. увеличился коэффициент маневренности собственного средства. Это следует рассматривать как положительную тенденцию, поскольку такое увеличение сопровождалось опережающим возрастанием собственных средств относительно одолженных. Если же сравнивать с 2002г., то финансовая устойчивость предприятия уменьшилась.
Особое внимание следует уделить коэффициенту соотношения заемных и собственных средств как одному из основных показателей оценки финансовой устойчивости. Как видно из табл. в 2002г. и 2003г., коэффициент соотношения заемных и собственных средств увеличивается на 0,07 пунктов, что свидетельствует о росте доле заемных средств, но, несмотря на это, часть собственных средств значительно превышает заемный капитал.
За период, который анализируется, финансовое состояние предприятия остается нестабильным, но все же растет запас финансовой прочности, прежде всего за счет роста краткосрочных кредитов.
2.6. Анализ деловой активности ОАО «ХХХ»
1. Оборотность активов (обороты), ресурсоотдача, коэффициент трансформации.
Кт =
В 2001г.
в 2002г. ; в 2003г.
Как видно из расчетов коэффициент трансформации увеличился в 2002г. по сравнению с 2001г. с 75,5коп. на каждую вложенную в активы гривну до 1,19грн. В 2003г. наблюдается значительное уменьшение оборотности активов, за счет влияния снижения чистой выручки от реализации и увеличения активов.
2. Фондоотдача.
Фо.ф. =
В 2001г. Фо.ф. = = 1,3;
в 2002г. Фо.ф. = = 2,58; в 2003г. Фо.ф. = 0,66
В 2002г. по сравнению с 2001г. показатель фондоотдачи увеличился, что положительно сказывается на финансовом состоянии предприятия. В 2003г. происходит значительное снижение этого показателя, что является негативным для предприятия.
3. Коэффициент оборотности оборотных средств.
Ко. =
В 2001г. Ко. = 2,21;
в 2002г. Ко. = 2,55; в 2003г. Ко. = 0,66
В 2003г. происходит уменьшение суммы выручки, которая приходится на единицу оборотных средств.
4. Период одного оборота оборотных средств (дней).
По. =
В 2001г. По. = = 163 дня;
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8
При использовании материалов активная ссылка на источник обязательна.