Определение характера финансовой устойчивости организации
Одной из основных задач анализа финансово-экономического состояния является исследование показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия.
Финансовая устойчивость предприятия определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования, соотношением объемов собственных и заемных средств и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.
В ходе производственной деятельности на п/п идет постоянное формирование (пополнение) запасов товарно-материальных ценностей. Для этого используются как собственные оборотные средства, так и заемные. Анализируя соответствие или несоответствие средств для формирования запасов и затрат определяют абсолютные показатели финансовой устойчивости (рис. 3).
Рис. 3. Определение абсолютных показателей финансовой устойчивости.
Для полного отражения разных видов источников в формировании запасов и затрат используются следующие показатели:
1. Наличие собственных оборотных средств:
Ес = Uc - F = капитал и резервы - внеоборотные активы.
2. Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат:
Ет = Ес + Кт=(Uc + Кт) - F = (капитал и резервы + долгосрочные пассивы) - внеоборотные активы.
3. Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат:
Е( = Ет + Kt = (Uc + Кт + Kt) - F = (капитал и резервы + долгосрочные пассивы + долгосрочные пассивы + краткосрочные кредиты и займы) - внеоборотные активы.
Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствует три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:
1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:
(Ес = Ес - Z
2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:
(Ет = Ет - Z = (Ес + Кт) - Z
3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:
(Е( = Е( - Z = (Ес + Кт + Kt) - Z
С помощью этих мы можем определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:
[pic]
Возможно выделение 4-х типов финансовой устойчивости п/п.
1. Абсолютная устойчивость финансового состояния.
Определяется условиями:
Трехмерный показатель [pic].
Абсолютная устойчивость финансового состояния показывает, что запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами. Предприятие практически не зависит от кредитов. Такая ситуация относится к крайнему типу финансовой устойчивости и на практике встречается довольно редко. Однако ее нельзя рассматривать как идеальную, так как предприятие не использует внешние источники финансирования в своей хозяйственной деятельности.
2. Нормальная устойчивость финансового состояния.
Предприятие оптимально использует и кредитные ресурсы. Текущие активы превышают кредиторскую задолженность.
Трехмерный показатель[pic].
3. Неустойчивое финансовое состояние.
Неустойчивое финансовое положение характеризуется нарушением платежеспособности: предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат, наблюдается снижение доходности производства. Тем не менее еще имеются возможности для улучшения ситуации.
4. Кризисное (критическое) финансовое состояние.
Кризисное финансовое положение - это грань банкротства: наличие просроченных кредиторской и дебиторской задолженностей и неспособность погасить их в срок. В рыночной экономике при неоднократном повторении такого положения предприятию грозит объявление банкротства.
Однако кроме абсолютных показателей финансовую устойчивость характеризуют и относительные коэффициенты (таблица 2).
Таблица 2.
Показатели рыночной устойчивости
|№ |Наименование |Способ расчета |Нормальное|Пояснения | |п.п|показателя | |ограничени| | |. | | |е | | |А |Б |1 |2 |3 | |1 |Коэффициент |[pic] |[pic] |Указывает, сколько | | |капитализации | | |заемных средств | | | | | |организации привлекла| | | | | |на 1 руб. вложенных в| | | | | |активы собственных | | | | | |средств | |2 |Коэффициент |[pic] |[pic] |Показывает, какая | | |обеспеченности| | |часть оборотных | | |собственными | | |активов финансируется| | |источниками | | |за счет собственных | | |финансирования| | |источников | |3 |Коэффициент |[pic] |[pic] |Показывает удельный | | |финансовой | | |вес собственных | | |независимости | | |средств в общей сумме| | | | | |источников | | | | | |финансирования | |4 |Коэффициент |[pic] |[pic] |Показывает удельный | | |финансирования| | |вес собственных | | | | | |средств в общей сумме| | | | | |источников | | | | | |финансирования | |5 |Коэффициент |[pic] |[pic] |Показывает, какая | | |финансовой | | |часть актива | | |устойчивости | | |финансируется за счет| | | | | |устойчивых источников| |6 |Коэффициент |[pic] |- |- | | |финансовой | | | | | |независимости | | | | | |в части | | | | | |формирования | | | | | |запасов | | | |
Уровень общей финансовой независимости характеризуется коэффициентом финансовой независимости т.е. определяется удельным весом собственного капитала организации в общей его величине. U3 отражает степень независимости организации от заемных источников.
В большинстве стран принято считать финансово независимой фирму с удельным весом собственного капитала в общей его величине в размере 50% (критическая точка) и более.
Установление критической точки на уровне 50% достаточно условно и является итогом следующих рассуждений: если в определенный момент банк, кредиторы предъявят все долги к взысканию, то организация сможет их погасить, реализовав половину своего имущества, сформированного за счет собственных источников, даже если вторая половина имущества окажется по каким-то причинам неликвидной.
Учитывая многообразие финансовых процессов, множественности показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок, складывающуюся степень отклонения от них фактических значений коэффициентов и возникающие в связи с этим сложности в общей оценке финансовой устойчивости организаций, многие отечественные и зарубежные аналитики рекомендуют производить интегральную оценку финансовой устойчивости [ ].
Сущность методики заключается в классификации организаций по уровню риска, т.е. любая анализируемая организация может быть отнесена к определенному классу в зависимости от «набранного» количества баллов, исходя из фактических значений показателей устойчивости (таблицы 3 и 4).
Таблица 3.
Критерий оценки показателей финансовой устойчивости организации
|№ |Показатели |Рейтинг |Критерий |Условия снижения | |п.п|финансового |показате| |критерия | | |состояния |ля | | | | | | |высший |низший | | |А |Б |1 |2 |3 |4 | |[pi|Коэффициент |20 |0,5 и выше|Менее 0,1 |За каждый 0,1 | |c]1|абсолютной | |– 20 |– 0 баллов|пункта снижения по | | |ликвидности (L2)| |баллов | |сравнению с 0,5 | | | | | | |снимается по 4 | | | | | | |балла | |2 |Коэффициент |18 |1,5 и выше|Менее 1 – |За каждый 0,1 | | |критической | |– 18 |0 баллов |пункта снижения по | | |оценки (L3) | |баллов | |сравнению с 1,5 | | | | | | |снимается по 3 | | | | | | |балла | |3 |Коэффициент |16.5 |2 и выше –|Менее 1 – |За каждый 0,1 | | |текущей | |16,5 |0 баллов |пункта снижения по | | |ликвидности (L4)| |баллов | |сравнению с 2 | | | | | | |снимается по 1,5 | | | | | | |балла | |4 |Коэффициент |17 |0,6 и выше|Менее 0,4 |За каждый 0,01 | | |финансовой | |– 17 |– 0 баллов|пункта снижения по | | |независимости | |баллов | |сравнению с 0,6 | | |(U3) | | | |снимается по 0,8 | | | | | | |балла | |5 |Коэффициент |15 |0,5 и выше|Менее 0,1 |За каждый 0,1 | | |обеспеченности | |– 15 |– 0 баллов|пункта снижения по | | |собственными | |баллов | |сравнению с 0,5 | | |источниками | | | |снимается по 3 | | |финансирования | | | |балла | | |(U2) | | | | | |6 |Коэффициент |13.5 |1 и выше –|Менее 0,5 |За каждый 0,1 | | |финансовой | |13,5 |– 0 баллов|пункта снижения по | | |независимости в | |баллов | |сравнению с 1 | | |части | | | |снимается по 2,5 | | |формирования | | | |балла | | |запасов и затрат| | | | | | |(U6) | | | | |
Таблица 4.
Группировка организаций по критериям оценки финансового состояния
|№ |Показатели |Границы классов согласно критериям | |п.п.|финансового | | | |состояния | | | | |I |II |III |IV класс|V класс | | | |класс |класс |класс | | | |А |Б |1 |2 |3 |4 |5 |6 | |[pic|Коэффициент |0,5 и |0,4 и |0,3 12 |0,2 = 8 |0,1 =|Менее | |]1 |абсолютной |выше –|выше – |баллов |баллов |4 |0,1 – | | |ликвидности (L2) |20 |16 | | |балла|0 | | | |баллов|баллов | | | |баллов| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |2 |Коэффициент |1,5 и |1,4 = |1,3 = |1,2-1,1 |1,0 =|Менее | | |критической оценки|выше –|15 |12 |= 9-6 |3 |1 – 0 | | |(L3) |18 |баллов |баллов |баллов |балла|баллов| | | |баллов| | | | | | |3 |Коэффициент |2 и |1,9-1,7|1,6-1,4|1,3-1,1 |1 = |Менее | | |текущей |выше –|= 15-12|= |= 6-3 |1,5 |1 – 0 | | |ликвидности (L4) |16,5 |баллов |10,5-7,|балла |балла|баллов| | | |баллов| |5 балла| | | | |4 |Коэффициент |0,6 и |0,59-0,|0,53-0,|0,47-0,4|1 = |Менее | | |финансовой |выше –|54 = |43 = |1 = |1,5 |0,4 – | | |независимости (U3)|17 |16,2-12|11,4-7,|6,6-1,8 |балла|0 | | | |баллов|,2 |4 балла|балла | |баллов| | | | |балла | | | | | |5 |Коэффициент |0,5 и |0,4 = |0,3 = 9|0,2 = 6 |0,1 =|Менее | | |обеспеченности |выше –|12 |баллов |баллов |3 |0,1 – | | |собственными |15 |баллов | | |балла|0 | | |источниками |баллов| | | | |баллов| | |финансирования | | | | | | | | |(U2) | | | | | | | |6 |Коэффициент |1 и |0,9 = |0,8 = |0,7-0,6 |0,5 =|Менее | | |финансовой |выше –|11 |8,5 |= 6-3,5 |1 |0,5 – | | |независимости в |13,5 |баллов |баллов |балла |балла|0 | | |части формирования|баллов| | | | |баллов| | |запасов и затрат | | | | | | | | |(U6) | | | | | | | |7 |Минимальное |100 |85,2 - |63,4 – |41,6-28,|14 |- | | |значение границы | |66 |56,5 |3 | | |
Все организации по критериям оценки финансового состояния подразделяют на пять классов:
I класс – организации, чьи кредиты и обязательства подкреплены информацией, позволяющей быть уверенными в возврате кредитов и выполнении других обязательств в соответствии с договорами с хорошим запасом на возможную ошибку.
II класс - организации, демонстрирующие некоторый уровень риска по задолженности и обязательствам и обнаруживающие определенную слабость финансовых показателей и кредитоспособности. Эти организации еще не рассматриваются как рискованные.
III класс – это проблемные организации. Вряд ли существует угроза потери средств, но полное получение процентов, выполнение обязательств представляется сомнительным.
IV класс – это организации особого внимания, т.к. имеется риск при взаимоотношениях с ними. Организации, которые могут потерять средства и проценты даже после принятия мер к оздоровлению бизнеса.
V класс – организации высочайшего риска, практически неплатежеспособные.
Традиционный экономический анализ в значительной мере занимался сопоставлением фактических данных о результатах производственно- хозяйственной деятельности организаций с плановыми показателями, выявлением и оценкой отклонений «факта» от «плана». Затем общая сумма отклонений раскладывалась на отдельные суммы, обусловленные влиянием различных факторов как положительных (благоприятных), так и отрицательных (неблагоприятных), и разрабатывались предложения, как усилить влияние положительных и ослабить или устранить влияние отрицательных факторов.
Оценка деловой активности МТП магазин “Шанс”
Анализ деловой активности п/п позволяет выявить насколько эффективно оно использует свои средства.
Деловую активность п/п можно представить как систему качественных и количественных критериев.
Качественные критерии - это широта рынков сбыта, репутация п/п, конкурентоспособность, наличие стабильных поставщиков и потребителей и т.п.
Количественные критерии деловой активности определяются абсолютными и относительными показателями. Среди абсолютных показателей следует выделить объем реализации произведенной продукции (работ, услуг), прибыль, величину авансированного капитала (активы п/п). Целесообразно учитывать сравнительную динамику этих показателей.
Оптимальное соотношение:
Тп>Тв>Так>100% где Тп - темп изменения прибыли;
Тв - темп изменения выручки от реализации продукции (работ, услуг);
Так - темп изменения активов (имущества) п/п.
Приведенное соотношение получило название “золотого правила экономики п/п”: прибыль должна возрастать более высокими темпами, чем объемы реализации и имущества п/п. Это означает следующее: издержки производства и обращения должны снижаться, а ресурсы п/п использоваться более эффективно. Однако на практике даже у стабильно прибыльного п/п в некоторых случаях возможно отклонение от этого соотношения. Причины могут быть разные: крупные инвестиции, освоение новых технологий, реорганизация структуры управления и производства, модернизация и реконструкция. Эти мероприятия зачастую вызваны влиянием внешней среды и требуют значительных финансовых вложений, которые окупятся и принесут выгоду в будущем.
Относительные показатели деловой активности характеризуют уровень эффективности использования ресурсов (материальных трудовых и финансовых). Предлагаемая система показателей деловой активности (табл. 5.) базируется на данных бухгалтерской отчетности п/п. Это обстоятельство позволяет по данным расчета показателей контролировать изменения в финансовом состоянии п/п.
Таблица 5.
Система показателей деловой активности предприятия | |Формула расчета |Комментарий | |Показатель | | | |1 |2 |3 | |Выручка от |- |- | |реализации (V) | | | |Чистая прибыль |Прибыль |Чистая прибыль- это прибыль, остающаяся | |(Pr) |отчетности года |в распоряжении предприятия после | | |минус налог на |расчетов с бюджетом по налогу на прибыль| | |прибыль (ф. №2, | | | |140-150) | | |Производитель-но| |Рост показателя свидетельствует о | |сть труда (ПТ) |ПТ=V/Чр |повышении эффективности использования | | | |трудовых ресурсов. Численность | | | |работников - ф. №5, разд. 8 (стр. 850) | |Фондоотдача | |Отражает эффективность использования | |производствен-ны|Ф=V/Fср |основных средств и прочих внеоборотных | |х фондов (Ф) | |активов. Показывает, сколько на 1 руб. | | | |стоимости внеоборотных активов | | | |реализовано продукции | |Коэффициент | |Показывает скорость оборота всех средств| |общей |Ок=V/Вср |предприятия | |оборачиваемости | | | |капитала (Ок) | | | |Коэффициент | |Отражает скорость оборота материальных и| |оборачиваемос-ти| |денежных ресурсов предприятия за | |оборотных |Ооб=V/Rаср |анализируемый период, или сколько рублей| |средств (Ооб) | |оборота(выручки) приходится на каждый | | | |рубль данного вида активов | |Коэффициент | |Скорость оборота запасов и затрат, т.е. | |оборачиваемос-ти| |число оборотов за отчетный период , за | |материальных |Ом.ср=V/Zср |который материальные обороты средства | |оборотных | |превращаются в денежную форму | |средств(Ом.ср) | | | |Средний срок | |Показатель характеризует | |оборота | |продолжительность одного оборота | |дебиторской |Сд/з=365/Од/з |дебиторской задолженности в днях. | |задолженности | |Снижение показателя -благоприятная | |(Сд/з) | |тенденция | |Коэффициент | |Показывает число за период коммерческого| |оборачиваемос-ти| |кредита, предоставленное предприятиям. | |дебиторской |Од/з=V/rаср |При ускорении оборачиваемости происходит| |задолженности | |снижение значение показателя, что | |(Од/з) | |свидетельствует об улучшении расчета с | | | |дебиторами | |Средний срок | |Продолжительность оборота материальных | |оборота |См.ср=365/Ом.ср |средств за отчетный период | |материальных | | | |средств (См.ср) | | | |Коэффициент | |Показывает скорость оборота | |оборачиваемос-ти| |задолженности предприятия. Ускорение | |кредиторской |Ок/з=V/rр.ср |неблагоприятно складывается на | |задолженности | |ликвидности предприятия; если Ок/з П 2; А 3 > П 3; А 4 < П 4 }
На конец 1998 года - { А 1 < П 1; А 2 < П 2; А 3 > П 3; А 4 < П 4 }
Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса МТП магазин “Шанс” как недостаточную.
Сопоставление А 1 - П 1 и А 2 - П 2 позволяет выявить текущую ликвидность пп, что свидетельствует о неплатежеспособности в ближайшее время. Процент покрытия по наиболее срочным обязательствам, на конец года составил 35,4 %, что явно недостаточно.
Таблица 8.
Анализ ликвидности баланса МТП “Шанс” |Актив |На |На |Пассив|На |На |Платежный |% покрытия | | |начало|конец | |начало|конец |излишек (+) |обязательст| | |года, |года, | |года, |года, |недостаток - |в | | |руб. |руб. | |руб. |руб. | | | | | | | | | |нач-л|конец |нач-л|конец| | | | | | | |о |года, |о |года,| | | | | | | |года,|руб. |года,|руб. | | | | | | | |руб. |[3-6] |руб. |3:6x1| | | | | | | |[2-5]| |2:5x1|00 | | | | | | | | | |00 | | |1 |2 |3 |4 |5 |6 |7 |8 |9 |10 | |Наиб-ее|77576 |101113|Наиб-е|333185|285341|-2556|-18422|23,3 |35,4 | |ликвид.| | |е | | |09 |8 | | | |активы | | |срочны| | | | | | | | | | |е | | | | | | | |А 1 | | |пассив| | | | | | | | | | |ы П 1 | | | | | | | |Быстро |20503 |253 |Кратко|-- |27789 |20503|-27536|-- |0,01 | |реал-ые| | |-срочн| | | | | | | | | | |ые | | | | | | | |активы | | |пассив| | | | | | | | | | |ы П 2 | | | | | | | |А 2 | | | | | | | | | | |Медлен.|296660|354550|Долго-|-- |-- |+ |+ |-- |-- | | | | |срочны| | |29666|354550| | | |реали-ы| | |е | | |0 | | | | |е | | |пассив| | | | | | | |активы | | |ы | | | | | | | | | | |П 3 | | | | | | | |А 3 | | | | | | | | | | |Трудно-|121272|121145|Постоя|127427|135424|- |- |95,1 |89,5 | |реал-ые|1 |9 |нные |5 |5 |61554|142786| | | | | | |пассив| | | | | | | |активы | | |ы | | | | | | | | | | |П 4 | | | | | | | |А 4 | | | | | | | | | | |Баланс |160746|166737|Баланс|160746|166737|-- |-- |-- |-- | | |0 |5 | |0 |5 | | | | |
Сравнение А 3 и П 3 отражает перспективную ликвидность, на ее основе прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность. В данном анализе ликвидности баланса МТП магазин “Шанс” третье неравенство отражает платежный излишек.
Теоретически недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5
