|
|
2733 |
2733 |
1718 |
1718 |
1718 |
Следующим шагом является составление таблицы финансового планирования. Она отражает уже более усложненную и, соответственно, более реальную ситуацию, чем расчетная табл. 4, когда в финансировании проекта участвует и собственный, и заемный капитал. В данном проекте собственный капитал помещается иностранными партнерами и отечественными предпринимателями в равных долях. Каждая сторона в состоянии как в первом, так и во втором годах вносить одинаковое количество капитала.
Поставщик импортируемых машин и оборудования предлагает кредитование операции покупки оборудования. Начало возврата этого кредита производится начиная с первого года его полного получения. Выплата процентов по нему производится с первого года начала получения кредита. Кредит погашается пятью равными взносами. В банках данной страны можно получить кредит в период строительного этапа, причем его величина не лимитируется. Погашение кредита и выплата процентов по нему производится по той же временной схеме, что и для кредита поставщиков.
Объем финансирования из каждого вышеуказанного источника определяется исходя из потребности реальной сферы в финансах, учитывая пропорции, приведенные в таблице 5(ИД).
Если в строке Д расчетной таблицы 5 возникает недостаток финансовых средств, то его можно покрыть при помощи контокоррентного кредита — краткосрочного банковского кредита, повышающего текущий счет предприятия в банке. Предусмотрена выплата в год 15% комиссионных за этот перерасход (овердрафт). При использовании краткосрочных кредитов следует обратить внимание на то, что выплачиваемые суммы процентов увеличивают долг.
Таблица 5(ИД) – Доля различных источников в финансировании проекта в % к общей потребности реальной сферы по годам
Источники финансирования
18
6-10
Общий собственный капитал
75
Кредиты поставщиков
15
Банковский кредит
10
Проценты за кредит поставщиков
10
Проценты за банковский кредит
9
Для стабильного функционирования предприятию необходимо использовать как собственные средства так и привлечённые. С помощью привлечённых средств предприятие может организовать производственный процесс. Но оптимальное соотношение привлечённых и собственных средств на каждом предприятии может быть разным, в зависимости от процентной ставки, по которой оформляется кредит. В зависимости от условий, на которых заключён договор привлечения средств, вкладчик имеет право:
- при покупке простых акций – участвовать в управлении предприятием, а также получать прибыль в виде дивидендов.
- при покупке привилегированных акций – только получать прибыль в виде дивидендов
- при продаже предприятию «ноу-хау» - имеет право, в зависимости от ряда факторов, участвовать в капитале предприятия.
Так как расходы по финансированию известны, то с помощью финансового анализа можно предварительно рассчитать прибыли и убытки с учетом процентных расходов.
Расчетная таблица 5 – Потоки средств для финансового планирования
Денежные потоки
ПЕРИОДЫ
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
А. Потребность реальной сферы в финансах
-5790
-5820
-155
2761
3771
3750
3750
3750
3750
10495
Б. Оценка налога на прибыль, с учетом освобождаемых от налогов периодов
1069
1082
1105
1145
1145
1145
В. Приток из источников финансирования:
Внутренний собственный капитал
2171
2183
Иностранный собственный капитал
2171
2183
Кредиты поставщиков
869
873
Банковские кредиты
579
582
Г. Отток средств, связанный с финансированием:
Погашение банковского кредита
232
232
232
232
232
Погашение кредита поставщиков
348
348
348
348
348
Проценты за банковский кредит
52
104
84
63
42
21
0
Проценты за кредит поставщиков
87
174
139
104
70
35
0
Д. Недостаток (избыток) финансовых средств
-139
-279
-958
2013
Е. Кумулятивный кредит перерасхода (овердрафт) без процентов текущего периода
139
438
1462
-332
Ж. Проценты за овердрафт
21
66
219
З. Кумулятивный овердрафт, включая проценты текущего периода (Е + Ж)
160
504
1682
И. Расчетный денежный поток для кредита перерасхода, включая проценты текущего периода
160
344
1177
-332
Согласно плану, выплаченные на этапе строительства проценты заносятся в активы баланса как часть основных средств и в первые пять лет производства списываются, уменьшая прибыль. Указанные в расчетной таблице 5 процента за банковский кредит отечественными банками фактически не выплачиваются и вместе со сложными процентами увеличивают сумму долга, а тем самым создают базу списания суммы, стоящей в строке “З” расчетной табл.5 в конце последнего года строительного этапа. Они списываются в счете прибылей и убытков равными частями, начиная с первого года производства в течение пяти лет. Это отражается в расчетной таблице 6 в графе “Амортизация от активируемых процентов”.
Расчетная таблица 6 – Предварительный счет прибылей и убытков
Позиции
ПЕРИОДЫ
3
4
5
6
7
8
9
10
А. Приход
5100
10200
10200
10200
10200
10200
10200
10200
Б. Расход
1. Заводские затраты
4140
6550
6450
6450
6450
6450
6450
6450
2. Проценты:
- Поставщикам
139
104
70
35
- Банкам внутри стран
84
63
42
21
- за овердрафт
219
3. Амортизация:
из данных предварительного планирования
887
887
887
887
887
887
887
887
от активируемых процентов этапа строительства
101
101
101
101
101
При использовании материалов активная ссылка на источник обязательна.