Большая База Рефератов - Разработка инвестиционного проекта ОАО "Завод по производству труб большого диаметра" - бесплатно рефераты, скачать рефераты, рефераты на тему

Главная Иностранные языки Информатика Искусство и культура Исторические личности Матметоды в эк-ке Метрология Неопределено Режущий инструмент Реклама и PR Ресторанно-гостиничный бизнес бытовое обслуживан Государственное регулирование и налогообложение Гражданское право Гражданское процессуальное право САПР Стратегический менеджмент Схемотехника Уголовное право Уголовный процесс Управление персоналом Физика Эктеория Электротехника Этика эстетика Юридпсихология Карта сайта	Рефераты. Разработка инвестиционного проекта ОАО "Завод по производству труб большого диаметра" При выборе опции «Формирование уровней риска» появляется окно, показанное на рисунке А7 приложения А. Данная форма предполагает ввод значений границ интервалов, которые соответствуют различным уровням риска для каждого критерия. При выборе опции «Формирование правил вывода» появляется окно, показанное на рисунке А8 приложения А. Данная форма предполагает ввод таблицы правил вывода. Первоначально предлагается уже составленная таблица. По желанию ее можно изменить. Данные внутри таблицы означают: м – уровень конечного риска проекта минимальный, п – повышенный, к – критический, н – недопустимый. При выборе опции «Расчет риска проекта» происходит анализ введенной информации, рассчитываются значения показателей для каждого периода проекта, и делается вывод об уровне риска. Конечный результат появляется на нижней панели окна. Если необходима более подробная информация, то нужно нажать кнопку «Отчет». При нажатии этой кнопки загружается форма отчета, показанная на рисунке А9 приложения А. Текст программы приведен в приложение Б. 3.3 Оценка риска инвестиционного проекта ОАО «Завод по производству труб большого диаметра» с применением теории вероятностей Исходные данные для проведения оценки риска инвестиционного проекта были предоставлены институтом по проектированию металлургических заводов (ГИПРОМЕЗ). Для расчета значения критерия покрытия были взяты данные из таблицы 3. Таблица 3 – Схема финансирования строительства завода по производству труб большого диаметра, %
Источники финансирования	Периоды проекта, года
Источники финансирования	4	5	6	7	8	9	10	11	12
Собственные средства – акционерный капитал	31,3	41,0	36,6	35,0	48,0	61,0	74,0	87,0	100
Заемные средства	68,7	59,0	63,4	65,0	52,0	39,0	26,0	13,0	0

Поскольку оказалось достаточно трудно оценить интервалы разбросов чистых денежных потоков, то для его формирования были использованы составляющие, представленные в таблице 4.

Сначала производилась оценка риска проекта на основе вероятностного подхода. Для этого при помощи программы были рассчитаны математическое ожидание, дисперсия и ковариация денежного потока для каждого периода проекта. Значения первого представлены в таблице 4, а последних двух величин - в таблице В1 приложения В. В данной таблице дисперсии находятся на главной диагонали.

Расчет риска проекта начали с четвертого года, а за первоначальные капиталовложения приняли среднюю сумму вложений на строительство завода, требуемую за три первых года с начала строительства, то есть I равнялось 17020 миллионов рублей. Норма дисконта была равна 10 %.

Значения критериев неопределенности (Vt), ликвидности (Rt) и покрытия (Ct), а также чистого приведенного эффекта (NPVt) для каждого планово-учетного периода проекта, рассчитанные программой, показаны в таблице 5.

Таблица 4 – Потоки финансовых средств для оценки риска проекта, млн.руб.

Название составляющих

Планово-учетные периоды проекта, года

Поступление денежных средств

Доходы от реализации продукции

9333

15484

15824

11541

19146

19567

Возмещение НДС по инвестициям

2116

2039

2539

2447

Амортизация

1012

1778

1214

2134

Расход денежных средств

Инвестиции, включая НДС

3353

4320

9347

7907

4024

5184

11216

9488

Прирост оборотных средств

630

235

696

260

Эксплутационные затраты

6302

8656

8775

6966

9568

9699

Налоги

916

1906

1934

1910

1886

1861

1837

1813

1788

1764

1740

1715

1120

2330

2364

2334

2305

2275

2245

2215

2186

2156

2126

2097

Математическое ожидание

-3353

-4320

-9347

-1319

1053

8156

8107

8235

8115

8151

8255

8374

8502

8256

8426

Таблица 5 – Результат оценки риска инвестиционного проекта на основе вероятностного подхода,

Период проекта

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13

3.3 Оценка риска инвестиционного проекта ОАО «Завод по производству труб большого диаметра» с применением теории вероятностей