Стоимость остального оборудования АЗС, рассчитанного на основе сравнительного подхода, составляет 179 029 рублей. С учетом процента износа данного оборудования, определенного в таблице 3.8, стоимость оборудования составляет 140 700 рублей.
В таблице 3.16 приведены итоговые данные по оценке стоимости основных средств АЗС №443 на основе сравнительного подхода.
Таблица 3.16 – Результаты оценки основных средств АЗС №443 на основе сравнительного подхода
Наименование имущества
Оценочная стоимость на 01.09.05, руб.
Административное здание
2 387 947
Площадка с асфальтобетонным покрытием
56 095
Сооружения резервуаров
228 729
Оборудование (в т.ч.: ТРК – 15609 руб.; оборудование здания – 140700 руб.)
156 309
Итого
2 829 080
Стоимость основных средств предприятия на 01.09.2005г., рассчитанная на основе сравнительного подхода, составляет 2 829 080 рублей.
Текущая стоимость запасов нефтепродуктов, дебиторская задолженность, текущая стоимость обязательств предприятия те же, что и при использовании затратного подхода. По формуле (1.5) определяем оценочную стоимость собственного капитала предприятия:
руб.
Таким образом, стоимость предприятия, рассчитанная на основе сравнительного подхода, составляет 4 346 807 рублей.
При оценке стоимости доходной недвижимости применяют метод капитализации и дисконтирования. Метод капитализации позволяет на основании данных о доходе и о ставке капитализации на момент оценки сделать вывод о стоимости объекта. Метод дисконтирования применяется для приведения потока денежных доходов и затрат, распределенных во времени, к одному моменту для получения текущей стоимости денежного потока как стоимости доходоприносящего объекта.
Проведем оценку АЗС №443 с использованием метода дисконтированных денежных потоков.
Этап 1. Выбор модели денежного потока
Денежный поток будем рассчитывать, добавляя к полученной чистой прибыли (после уплаты налогов) сумму амортизационных отчислений и корректируя затем на изменение собственного оборотного капитала, инвестиций в основные средства и долгосрочной задолженности.
Этап 2. Определение длительности прогнозируемого периода
Начальной границей прогноза принимаем 01.09.2005г. (дату оценки), конечной – 01.01.2009г. Длительность прогнозируемого периода составит 3 года и 4 месяца.
Этап 3. Анализ финансовых результатов; прогноз изменения денежного потока на будущее
Анализ финансовых результатов деятельности АЗС №443 за предыдущие годы проведен во второй главе дипломного проекта.
Руководством предприятия планируется развитие деятельности АЗС №443. Автозаправочная станция №443 находится на 435-ом километре государственной трассы Хабаровск-Владивосток, имеющей высокую пропускную способность автотранспорта. В 2005-2009 годах прогнозируется возрастание грузооборота на данном направлении за счет увеличения автопарка, увеличения производства и грузоперевозок в крае, в связи с этим прогнозируется рост спроса на продукцию и услуги АЗС №443. Увеличение объема продаж нефтепродуктов планируется в размере 20% в год.
Также планируется открытие кафе с ежегодным оборотом 350 тыс. рублей и рентабельностью продаж услуг не менее 10%, мастерской по замене масла и шиномонтажу с ежегодным оборотом 900 тыс. рублей и рентабельностью продаж услуг не менее 10%.
Кроме этого, в 2006 году руководство предприятия планирует реализацию мероприятий по снижению уровня издержек обращения до 16%, так как в 2003-2005 годах значительно увеличился уровень издержек обращения, за счет которого снизилась прибыль предприятия.
В прогноз изменения денежного потока закладывается темп роста цен на нефтепродукты в размере 125%.
На основе указанных данных по планируемым мероприятиям по развитию деятельности АЗС №443 составляем прогноз изменения денежного потока (таблица 3.17).
Для повышения точности прогноза выполним три вида прогноза: оптимистичного, наиболее вероятного и пессимистичного. В первом случае будем считать, что все три вида бизнеса на АЗС №443 будут развиваться согласно прогнозу руководства.
Таблица 3.17 – Оптимистичный прогноз изменения денежного потока
Наименование показателя
01.09.2005г.- 31.12.2005г.
2006 г.
2007г.
2008г.
1. Реализация нефтепродуктов
1.1. Объем продаж нефтепродуктов, тн
622
1 540
1 848
2 218
1.2. Средняя цена реализации нефтепродуктов без налогов, руб./тн
13 116
16 395
20 494
25 617
1.3. Выручка от реализации нефтепродуктов без налогов, руб.
8 158 152
25 248 300
37 872 450
56 808 675
1.4. Средняя цена закупки нефтепродуктов без налогов, руб.
9 968
12 460
15 575
19 469
1.5. Затраты на покупку продукции без налогов, всего
6 200 096
19 188 400
28 782 600
43 173 900
1.6. Валовый доход от реализации нефтепродуктов, руб.
1 958 056
6 059 900
9 089 850
13 634 775
1.7. Уровень издержек обращения, %
18,1
16,0
1.8. Издержки обращения, руб.
1 476 626
4 039 728
6 059 592
9 089 388
1.9. Прибыль от реализации нефтепродуктов
481 430
2 020 172
3 030 258
4 545 387
1.10. Налог на прибыль
115 543
484 841
727 262
1 090 893
1.11. Чистая прибыль
365 887
1 535 331
2 302 996
3 454 494
1.12. Амортизация
107 121
0
2. Услуги шиномонтажа
2.1. Выручка от реализации услуг без налогов, руб.
2.2. Рентабельность продаж, %
900 000
2.3. Прибыль от реализации, руб.
10
2.4. Налог на прибыль
90 000
2.5. Чистая прибыль
21 600
3. Услуги кафе
68 400
3.1. Выручка от реализации услуг без налогов, руб.
3.2. Рентабельность продаж, %
350 000
3.3. Прибыль от реализации, руб.
3.4. Налог на прибыль
35 000
3.5. Чистая прибыль
8 400
Общая чистая прибыль предприятия
26 600
Чистый доход предприятия (с учетом амортизации)
1 630 331
2 397 996
3 549 494
Во втором случае будем считать, что реализация мероприятий по снижению себестоимости не привела к существенному снижению издержек обращения. Их уровень составил 20%. Открытие шиномонтажной мастерской и кафе принесло ожидаемые доходы. Тогда прогноз будет следующим (таблица 3.18).
Таблица 3.18 – Наиболее вероятный прогноз изменения денежного потока
20,0
5 049 660
7 574 490
11 361 735
1 010 240
1 515 360
2 273 040
242 458
363 686
545 530
767 782
1 151 674
1 727 510
862 782
1 246 674
1 822 510
473 008
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21
